山東飛龍金屬材料有限公司
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有色金屬板塊 機構(gòu)分歧大
作者：admin 發(fā)布于：2015-7-11 4:00 Saturday
本周評級分歧較大的股票有33只，與上周相比增加7只，所處行業(yè)較為分散，其中銀行股有5只，有色金屬股有所增加，共有5只。我們選取有色金屬行業(yè)進行簡評。
2009年12月LME金屬期貨價格平均漲幅為7.23%，銅上漲4.25%，鋁上漲6.61%，鋅上漲7.93%，錫上漲10.49%，僅有鉛下跌，跌幅為2.23%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，長江現(xiàn)貨金屬價格平均跌幅為9.02%，銅上漲8.82%，鋁上漲9.43%，鋅上漲15.18%，錫上漲9.27%，僅有鉛出現(xiàn)小幅下跌，跌幅為0.47%。
方正證券指出，2009年第四季度以來，大宗商品價格持續(xù)攀升，12月長江有色基本金屬與LME有色基本金屬漲幅分別為9.02%、7.23%。然而A股市場上的有色資源股卻走勢平穩(wěn)，并沒有顯示出超越大盤的強勢。他們認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟進入景氣周期，大宗商品價格有望繼續(xù)維持強勢，這終將帶動A股市場的資源股出現(xiàn)補漲機會。此外，方正證券認(rèn)為有色金屬企業(yè)利潤有拓展空間主要在以下三個方面：其一是國際金屬價格的持續(xù)高位運行，從而推動國內(nèi)金屬企業(yè)的業(yè)績繼續(xù)向好。國內(nèi)一些金屬企業(yè)尤其是一些具備礦產(chǎn)資源的金屬企業(yè)其利潤拓展空間更大；其二是稀缺資源這一概念推導(dǎo)。隨著全球經(jīng)濟的高速增長，資源消耗量已經(jīng)越來越大，需求可以說已經(jīng)大大高于供給，資源的稀缺性表現(xiàn)得更加充分，因此資源的稀缺性也被資本市場注意起來；其三是弱勢美元及通脹預(yù)期前提下，金屬貨幣屬性仍將會得到體現(xiàn)?；诖?，他們給予2010年有色金屬行業(yè)“增持”投資評級。
2009年金屬價格的大幅上漲受益于投資性需求的大幅增加和中國經(jīng)濟快速復(fù)蘇導(dǎo)致的需求恢復(fù)，對于2010年，銀河證券認(rèn)為，受益于中國經(jīng)濟擴張及海外經(jīng)濟復(fù)蘇，金屬的有效需求將高速增長；但由于國內(nèi)貨幣流動性充裕度下降及美元回升，金屬的投資需求會下降。因此2010年金屬價格將在有效需求增加、投資性需求降低和金屬供應(yīng)恢復(fù)的共同作用下經(jīng)歷再平衡的過程，金屬價格會略有所回落，再平衡后的價格趨勢將由之后的供需決定。市場方面，目前A股基本金屬的估值達(dá)到5-6倍PB，處于周期中值水平，未來估值提升靠業(yè)績釋放和市場環(huán)境決定。他們判斷2010年A股市場波動加劇，給予行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評級。
愛建證券則表示，金屬價格步入敏感期，板塊估值承壓，調(diào)低行業(yè)評級至“弱于大市”。1月12日，中國人民銀行決定上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。愛建證券認(rèn)為，從存款準(zhǔn)備金率上調(diào)到利率上調(diào)之間(市場普遍預(yù)期在今年下半年)，金屬價格將步入一個敏感期。一方面，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)意味著流動性開始收緊以及市場預(yù)期會發(fā)生改變，而這是年初以來推動金屬價格上漲的重要動力；另一方面，實體經(jīng)濟并沒有全面好轉(zhuǎn)，因?qū)嶓w經(jīng)濟的需求回升而推動金屬價格上漲的動力不足，或者說市場對此種預(yù)期的信心不足。從金屬價格具體表現(xiàn)，他們認(rèn)為在敏感期內(nèi)，金屬價格可能演繹為一個反復(fù)振蕩的行情，因此板塊估值承壓。
2009年12月LME金屬期貨價格平均漲幅為7.23%，銅上漲4.25%，鋁上漲6.61%，鋅上漲7.93%，錫上漲10.49%，僅有鉛下跌，跌幅為2.23%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，長江現(xiàn)貨金屬價格平均跌幅為9.02%，銅上漲8.82%，鋁上漲9.43%，鋅上漲15.18%，錫上漲9.27%，僅有鉛出現(xiàn)小幅下跌，跌幅為0.47%。
方正證券指出，2009年第四季度以來，大宗商品價格持續(xù)攀升，12月長江有色基本金屬與LME有色基本金屬漲幅分別為9.02%、7.23%。然而A股市場上的有色資源股卻走勢平穩(wěn)，并沒有顯示出超越大盤的強勢。他們認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟進入景氣周期，大宗商品價格有望繼續(xù)維持強勢，這終將帶動A股市場的資源股出現(xiàn)補漲機會。此外，方正證券認(rèn)為有色金屬企業(yè)利潤有拓展空間主要在以下三個方面：其一是國際金屬價格的持續(xù)高位運行，從而推動國內(nèi)金屬企業(yè)的業(yè)績繼續(xù)向好。國內(nèi)一些金屬企業(yè)尤其是一些具備礦產(chǎn)資源的金屬企業(yè)其利潤拓展空間更大；其二是稀缺資源這一概念推導(dǎo)。隨著全球經(jīng)濟的高速增長，資源消耗量已經(jīng)越來越大，需求可以說已經(jīng)大大高于供給，資源的稀缺性表現(xiàn)得更加充分，因此資源的稀缺性也被資本市場注意起來；其三是弱勢美元及通脹預(yù)期前提下，金屬貨幣屬性仍將會得到體現(xiàn)?；诖?，他們給予2010年有色金屬行業(yè)“增持”投資評級。
2009年金屬價格的大幅上漲受益于投資性需求的大幅增加和中國經(jīng)濟快速復(fù)蘇導(dǎo)致的需求恢復(fù)，對于2010年，銀河證券認(rèn)為，受益于中國經(jīng)濟擴張及海外經(jīng)濟復(fù)蘇，金屬的有效需求將高速增長；但由于國內(nèi)貨幣流動性充裕度下降及美元回升，金屬的投資需求會下降。因此2010年金屬價格將在有效需求增加、投資性需求降低和金屬供應(yīng)恢復(fù)的共同作用下經(jīng)歷再平衡的過程，金屬價格會略有所回落，再平衡后的價格趨勢將由之后的供需決定。市場方面，目前A股基本金屬的估值達(dá)到5-6倍PB，處于周期中值水平，未來估值提升靠業(yè)績釋放和市場環(huán)境決定。他們判斷2010年A股市場波動加劇，給予行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評級。
愛建證券則表示，金屬價格步入敏感期，板塊估值承壓，調(diào)低行業(yè)評級至“弱于大市”。1月12日，中國人民銀行決定上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。愛建證券認(rèn)為，從存款準(zhǔn)備金率上調(diào)到利率上調(diào)之間(市場普遍預(yù)期在今年下半年)，金屬價格將步入一個敏感期。一方面，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)意味著流動性開始收緊以及市場預(yù)期會發(fā)生改變，而這是年初以來推動金屬價格上漲的重要動力；另一方面，實體經(jīng)濟并沒有全面好轉(zhuǎn)，因?qū)嶓w經(jīng)濟的需求回升而推動金屬價格上漲的動力不足，或者說市場對此種預(yù)期的信心不足。從金屬價格具體表現(xiàn)，他們認(rèn)為在敏感期內(nèi)，金屬價格可能演繹為一個反復(fù)振蕩的行情，因此板塊估值承壓。
